随着上市公司半年报纷纷出炉，各家公司的“期中考试成绩单”也逐渐展现在公众的视野里。截止发稿，目前上市公司已发布的半年报已达700多份。2019年8月16日，山西最大的电力上市公司漳泽电力（000767）发布了2019年半年度报告。尽管这半年来，火电行业的严峻形势并没有得到缓解，但从公布的半年报和生产经营状况来看，这家企业信用评级为AAA级的区域性主力电企还是取得了不错的成绩。在“高层注新血”的背景下，漳泽电力在新一届领导班子的带领下开启了高质量发展的新征程。从半年报来看，这家上市已有20多年的电力老企发展步伐铿锵有力。

数据说话

图：漳泽电力主要会计数据和财务指标。

“扣非净利润”是公司财报中比较硬核的指标之一，直接展示了一家公司的盈利能力。

在公布的主要会计数据和财务指标中，漳泽电力的营业收入同比增长了10.62%，归属于上市公司股东的净利润同比减少89.32%，但归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比增加了103.40%。一正一负，我们对数据简单进行剖析。

单单从以上数据中简单分析后可以看出，上年同期公司归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为负数，从数据上看，在去年同期公司的主要业务是亏损的；而今年公布的财报数据中，这一指标有了明显变化，同比增加了103.40%，从-379,701,238.21到12,921,571.06，由负到正，说明今年公司的正常经营业务的盈利能力有了明显改善。

我们从主要财务数据（下图）的变动情况看也印证了上述分析。

公司的营业收入稳定增长的同时营业成本呈下降趋势。

经营亮点

2019年上半年，经济形势延续了2018年的态势，下行压力大，经营形式依然严峻，漳泽电力这家公司能够做到降本增效，实现经营性盈利实属不易。

在解读其公布的半年报中，笔者也发现了漳泽电力经营中的诸多亮点。

1、实现了安全生产事故为零。

上半年，漳泽电力持续开展了反“三违”、防“非停”活动，并认真贯彻落实“三个专项行动”部署，未发生人身事故和电力安全事故，持续保持了安全生产平稳运行。

2、实现经营性的扭亏为盈。

全力推行“日利润管控模式”，争电量保电价，降低燃煤成本，火电利用小时完成2411小时，同比增加739小时。

3、重点工程积极推进。

（1）漳泽发电2×1000MW项目移出缓建名单，3月底全面复工，为早日实现“双投”奠定坚实基础。

（2）闻喜99MW风电于5月31日23时58分提前一个月实现并网发电；织女泉四期、山阴吴马营100MW风电场项目、芮城99M风力发电项目3个项目快速推进，力争年内全部并网发电。

4、风险防控、资本运作成效显著。

（1）公司成立了防范化解风险工作组，切实将风险防控落到实处。努力改善经营基本面，防范规避各类风险。

（2）完成了华润电力（唐山曹妃甸）有限公司39%股权收购工作，提高了对外投资质量，增加了新的利润增长点。

5、未发生一般以上环保事件和环境污染纠纷事件。

圆满完成了生态环境部重点区域强化监督和山西省环境厅晋北三市迎检工作，累计接受了40余次专项检查，均未发生违法违规等环保问题。

从上述中可以看出，漳泽电力在2019上半年的经营生产中，还是取得了非常不错的成绩。其上半年的运营情况与去年同期相比有了明显改善，并且这种变化体现在了其公布的财务数据中。能够取得傲人的成绩，必然有其独到的地方。我们进一步分析漳泽电力的经营情况会发现，漳泽电力的发展优势比较明显，这也成为了其核心竞争力。

优势特点

1、良好的法人治理结构。

作为上市20多年的公司，拥有健全的法人治理结构，股东大会、董事会、监事会以及管理层已形成顺畅的运行机制，决策、执行、监督之间相互制衡，运转协调，保障了公司规范、高效运作。公司作为国有控股企业公信力较高。

2、规模和区位优势明显。

作为山西省内最大的省属发电企业，公司所属火电机组集中分布在晋北煤炭资源中心和晋南负荷中心，有成本优势和市场优势，对控制采购成本，保持市场竞争力具有明显优势。

3、高效管理团队和实力雄厚的专业队伍。

公司采用大部制扁平化管理模式，简化管理层级，拥有一支精干高效的经营管理团队。在专业管理方面，几十年专注电力能源行业，积累了大批专业技术人才，形成了一支集能源项目开发、电力企业管理和专业精益运维的技术队伍。

4、设备性能优良，热电联产优势明显。

公司平均单机容量30万千瓦以上，全部发电机组均达到超低排放要求，热电联产机组比例提高到87%，机组平均利用率较高，集中供热市场不断增长。

5、煤电一体化形成竞争优势，控股股东不断加大支持力度。

公司控股股东同煤集团拥有储量丰富的优质动力煤基地，成为公司稳定燃料供应和降低生产成本的重要保障。在深入推进煤电一体化发展和公司经营运作过程中将会得到控股股东更大的支持。

提质增效，经营基本面向好

今年以来，漳泽电力公司大力推行契约化管理，与17个部门、20个基层单位签订契约，建立激励约束机制，充分调动起所有员工的主动性和创造性，激发出企业内生动力。上半年，公司在总发电量同比增加35.52亿千瓦时的情况下，燃料成本大幅下降。

“烧最便宜的煤，发最划算的电。”在漳泽电力已形成共识。漳泽电力进一步加强成本费用管理，充分发挥长协煤“压舱石”作用，合理调控库存目标，加大科学配煤掺烧力度，上半年降低燃料成本近3亿元。

最为值得关注的是漳泽电力公司创新管理方式，推行“日利润管控”管理模式，根据每日发电量、燃煤量、脱硫石灰石耗量计算每日利润情况，在保证机组安全运行的前提下实现发电利润最大化。实现了全公司经营成果由原来的每月管结果转变为每日管过程，由原来的“干了算”转变为“算了干”，由原来的少数人关心利润转变为多数人关心利润。

科学合理制定月度计划，实现了对指标、费用、利润的过程实时管控，为完成全年各项任务和目标打下基础。

上半年，漳泽电力同华发电公司利用小时在全省600MW等级机组中排名第二；漳泽发电分公司在200MW等级机组名列第一。公司的每个人都在关注发电量、燃煤成本、企业盈利等情况，争取利润最大化。

除此之外，漳泽电力下属的电力工程公司等非电单位积极“走出去”，抢占更多市场份额，完成28个内外部等级检修项目，营业收入实现近1.45亿元。

上半年，漳泽电力总发电量同比增加35.52亿千瓦时，超同煤集团下达的计划指标8.7%；供电煤耗同比降低1.36克/千瓦时，创历史最好水平；入厂标煤单价同比降低39元/吨，节约燃料成本近3亿元。

良好的效益与进步离不开良好的管理模式，新一届管理层的科学管理方式正在带领着这个老牌煤电企业稳步向前。今年年初，漳泽电力顺利完成高层调整，证券时报网、搜狐网、凤凰网等多家媒体追踪报道，随着新一届董事会人选的尘埃落定，煤电一体化深度融合战略逐渐浮出水面。随着半年报的公布，我们看到了这家老牌电力企业的新的发展动力，也对新一届的领导层充满了期待。