一直以来，国家层面高度重视并支持资源型城市转型发展。山西省煤炭资源丰裕，从全国看属于典型的资源型省份，2010年12月，国家发改委正式批复设立“山西省国家资源型经济转型综合配套改革试验区”。山西省国家资源型经济转型综改试验区的主要任务就是要通过深化改革，加快产业结构的优化升级和经济结构的战略性调整，建设资源节约型和环境友好型社会，统筹城乡发展，保障和改善民生。

“十三五”时期是我国经济转型升级的最重要也是最后的“窗口期”，2017年9月1日，国务院印发《关于支持山西省进一步深化改革促进资源型经济转型发展的意见》，通篇贯穿了以改革促转型的鲜明导向，给予山西前所未有的突破性支持，山西改革转型迎来新的机遇期。

山西省国企资产在全省企业中占比达2/3，24家省属国企资产在全省国企中占比超2/3。两个2/3，充分说明了国企特别是省属国企在山西省经济社会发展中的重要地位。“国企不改，转型无望”。山西省委把国企改革转型作为决定山西转型前途的关键一招，摆在全局工作的突出位置。长期以来，山西国有企业过度追求延伸产业链，“贪大求全”现象普遍，一些企业“大而不强”“全而不精”。据统计，山西省属企业涵盖了22个产业领域，有的企业产业领域多达10个以上，其中煤炭企业的煤炭、电力、装备制造、煤化工、物流贸易、金融等产业高度同质化，严重制约企业发展质量和效益。

2017年6月山西发布的《关于深化国企国资改革的指导意见》要求，到2020年，实现国企国资由“大而全、小而全”向专业化、高端化转变。对同质化竞争严重的传统产业，通过专业化重组，推动产业链关键业务重组整合，优化配置同类资源。2017年7月以来，山西省组建成立了省国投、文旅、大地、云时代、交控、航产等专业化大集团公司；2018年，又新组建了潞安化工、燃气集团、体育产业集团，水务集团、煤机集团的组建也提上了日程。专业化大集团的组建优化了省属企业产业结构布局和同类资源的配置。

山西作为中国重要的能源基地和电力输出大省，截至2017年底，电力总装机容量已达8073万千瓦，其中火电装机6366万千瓦，省调火电厂57家，分为12个发电集团，5家独立电厂（加上拟建项目共22个投资主体），其中，省属五大煤企共有22家电厂，装机容量1496万千瓦，同煤集团12家（为省内最大的发电集团）、阳煤集团2家、焦煤集团5家、潞安集团2家、晋煤集团1家。57家省调火电厂平均装机容量111.7万千瓦。从装机分布来看，山西电力产业存在着集中度低、资产利用效率低、同质化竞争严重、专业化管理薄弱等问题，受这些问题影响，山西电力产业竞争力弱，缺乏市场话语权。近两年受高煤价影响，山西煤电企业亏损面达90%左右。山西特有的煤电优势没有显现，煤电“跷跷板”效应延续。尽管今年年初，江苏国信集团、中煤平朔、同煤集团、山西神头、大唐集团、阳光公司共同出资60亿元成立“苏晋能源”合资公司，旨在通过资本纽带将资源和市场进行有效对接，借此打通煤电产业链上下游，拓展电力消纳市场。但是目前山西煤电产业集中度低、同质化竞争严重、煤电矛盾延续等问题不是靠“雁淮直流”模式能够解决的，所以在深化供给侧结构性改革、深化国资国企改革和山西省深化改革促转型叠加的关键时期，山西电力产业势必会迎来一次大规模的专业化重组。

春节后，3月5日，王一新副省长、郭保民主任一行莅临漳泽电力调研，王一新指出，要站在全省角度，用市场化的方式，打破大集团界限，推动煤电重组和深度融合。郭保民也提出，“以漳泽电力为平台，整合全省国资系统的发电资源，在主要的、有条件的电厂附近配置煤矿，真正形成煤电一体化的模式”。5月2日，骆惠宁书记等领导深入漳泽电力等企业进行调研，骆书记强调，要深化电力体制改革，充分发挥山西优势，搞好煤电联营。

那么在电力企业普遍亏损的情形下，省领导为什么要去漳泽电力调研，又为什么都强调要实施煤电联营、煤电一体化呢？这些问题的解答还要回归到煤电联营、煤电一体化和漳泽电力这个电力上市公司平台上来。

目前我国火电企业经营发展面临的核心问题是电价受国家调控处于计划电状态，而发电的电煤价格处于市场化状态，这样计划电、市场煤造成火电企业无法控制经营成本，也无力根据成本确定电价，因而造成我国大多数火电企业发电成本与电价倒挂，发电越多亏损越多。尽管国家为缓解此矛盾，实施了煤电联动、长协煤机制，但是收效甚微。所以在深化供给侧结构性改革和国资国企改革的新形势下，“煤电一体化”成为了政府和企业破解煤电“顶牛矛盾”的重要抓手和战略首选。

“煤电一体化”是从国家能源战略、产业升级战略、企业发展战略角度综合考虑而提出的，中国煤电产业发展的核心是：“以电力为中心，以煤炭为基础，煤电一体化发展”。2016年4月17日国家发展改革委印发的《关于发展煤电联营的指导意见》对煤电联营及煤电一体化的最新定义是：煤电联营是指煤炭和电力生产企业以资本为纽带，通过资本融合、兼并重组、相互参股、战略合作、长期稳定协议、资产联营和一体化项目等方式，将煤炭、电力上下游产业有机融合的能源企业发展模式，其中煤电一体化是煤矿和电厂共属同一主体的煤电联营形式。

在煤电一体化战略的实施过程中，煤电企业可以通过重组整合方式，给有条件的电厂就近配置煤矿，保障煤源供给、节约运输成本，有效降低煤电企业发电成本，增强煤电企业市场竞争力；同时煤电一体化的整合有利于煤电两种资源、两种生产要素的优化组合，提高煤炭和电力产业融合度，实现资源优化配置和增强煤电企业内生动力；煤电一体化也有助于重塑煤电产业形象和商业模式，实现煤电行业价值链、生态链的重构；还可以防范化解煤炭和电力产能过剩风险，促进煤炭和电力对经济发展作用的充分发挥。

2016年4月17日国家发展改革委印发的《关于发展煤电联营的指导意见》、2017年7月26日国家16部委联合印发《关于推进供给侧结构性改革化解煤电产能过剩风险的意见》、2018年1月5日国家发改委、财政部等12部门联合发布《关于进一步推进煤炭企业兼并重组转型升级的意见》都对煤电联营、煤电一体化及煤炭电力企业兼并重组给出相关意见，而且神华和国电的重组也对煤电联营进行了实践性的检验。

显然，省委领导站在全省的高度，强烈推崇和支持煤电一体化是具有理论依据、政策向导和实践基础的，这也正体现了山西省委领导班子的精明决策和勇于作为。

漳泽电力是山西省较早建设的火电企业，1997年在深圳证券交易所上市。2002年随国家电力体制改革，成为中国电力投资集团控股的以煤电为主的区域性电力企业。2012年与同煤集团所属电厂重组整合，成为由同煤集团控股，向煤电一体化方向发展的全省最大规模的火力发电企业。拥有目前全省装机容量最大、技术先进的2*66万千瓦超超临界发电机组、煤电一体化的2*60万千瓦超临界机组、国内首座脱硫废水零排放示范机组以及2*100万千瓦在建煤电机组。目前发电总装机容量1042.45万千瓦，火电装机902万千瓦。

2012年漳泽电力重组后就根据山西的资源优势和控股股东同煤集团强大的动力煤资源储量和供给能力，确定了煤电联营、煤电一体化发展的战略。尽管近年来漳泽电力实施“一体两翼、多轮驱动”战略，但是公司的“煤电一体化”核心战略没有动摇，在2013年、2014年、2015年、2016年、2017年以及最新公告的2018年半年报都突出了“煤电一体化”的战略导向。尤其是在2017年煤电行业因煤价大幅上涨出现大面积亏损的情形下，漳泽电力更加坚定和强化了“煤电一体化深度融合”战略，而且把煤电联营、煤电一体化作为核心竞争力之一。

2018年上半年，漳泽电力按照年初制定的工作计划，紧紧围绕“扭亏脱困、改革转型”这个中心，努力改善基本面，其中较为关键的举措是通过市场化方式剥离蒲州发电分公司低效资产。漳泽电力2018年半年报显示，营业收入、归属于上市公司股东的净利润和扣非后的净利润均出现明显上涨，其中归属于上市公司股东的净利润由负转正，比上年同期增长158.28%，扣非后的净利润也增长了35.54%。蒲州发电分公司低效资产的剥离有效地避免了因蒲洲发电分公司出现的继续亏损侵蚀漳泽电力利润，也缓解了漳泽电力负债压力，卸掉这个亏损资产包袱的同时，漳泽电力还获得8.99亿元的转让利得，为漳泽电力的扭亏脱困起到了巨大的支撑作用，也为漳泽电力优化资产结构、提升资产质量，增强公司整体盈利能力和可持续发展能力提供了重要保障。

漳泽电力目前股价较低，市值与公司内在价值极不匹配。同煤集团作为漳泽电力控股股东，在A股破位下跌、股份增持和股份回购不断上演之际，选择在6月22日增持漳泽电力股票，且计划增持数量在漳泽电力总股本的1%到2%之间。据同花顺数据显示，截止2018年8月22日，同煤集团已增持漳泽电力股票1000余万股。自同煤集团6月22日增持以后，漳泽电力股价呈现平稳上升趋势，涨幅最高达22.9%。同煤集团增持漳泽电力的态度和行为表明了愿与漳泽电力同甘苦、共命运的决心，向市场传递了正能量，提振投资者和市场信心，维护了漳泽电力股价的稳定。

从漳泽电力2018年半年报中还可以看到下半年拟开展的其他重点工作：

1.积极推进深度融合的煤电一体化工作，促进公司持续健康发展。

2.努力推进长治2×100万千瓦转型升级重点项目。

3.立足省内、面向省外，超前、有效布局配售电市场。

4.主动参与“一带一路”国际产能合作，争取海外电力项目的发展。

5.大力延伸“煤+电+X”产业链，继续推进南部电厂与高载能等大用户合作，打通电力直供渠道，形成优势互补、利益共享、协同发展格局。

这些战略举措的实施势必会有效扭转漳泽电力现状，为夯实煤电主业和推进煤电一体化深度融合奠定良好基础、提供有力支持。

此外，小编回想到2017年根据《山西省人民政府国有资产监督管理委员会关于将持有的省属22户企业国有股权全部注入山西省国有资本投资运营有限公司的通知》，山西22家国企集团已全部划转至山西省国有资本投资运营公司，其中煤炭能源领域相关企业共有7家，可见，煤炭国企的改革也成为此次山西省国企国资改革的重头戏。再加上王一新3月5日调研漳泽电力、骆惠宁书记5月2日调研漳泽电力，相信此轮煤电一体化重组大戏距开幕已不远，而且此戏非彼戏，可想象空间巨大。

所以，从漳泽电力在山西电力产业中的地位、漳泽电力自身的实力和装机、管理优势、大股东同煤集团的强大后盾以及省委领导的高度重视和关怀，不难看出漳泽电力将在山西煤电产业整合重组中扮演的角色，也不难想象在煤电联营、煤电一体化战略主导下的漳泽电力会迎来怎样的发展前景。

我们期待山西电力产业能够尽早完成整合重组，期待山西资源型经济转型发展早日取得圆满成功，也期待“山西智慧”能够为其他资源型地区转型创出可复制、可推广的制度性经验。